当二十年前，惠普涉足打印机行业这一新领域的时候，没有人相信这一生意会在硅谷占一席位。如今，打印和图像业务已经成为了惠普的核心生意。2004年，该业务的运营盈利达38亿美元，占公司总收入的四分之三。
虽然这只“会下金蛋的母鸡”帮助惠普渡过了一个又一个的难关，但分析家和投资者开始担心公司能否对未来的危机应付自如。戴尔进入打印机领域已有两年，取得的成绩比预想的要好。市场研究公司IDC表示，今年的前九个月，戴尔就占有了喷墨打印机市场的13%。
但随着戴尔不断蚕食低端打印机市场，惠普做出一系列的举动，以扩展和强化其打印机王国。八月，惠普发布全新打印技术“Vivera”，其中包括防褪色墨水，使图像不易褪色，保存100年以上。十一月，还推出了新款的多功能数码复印机，期望在公司文档管理这一广阔业务领域中增强竞争力。同时，公司还对高端的数字出版继续进行投入，其中包括货品的工业标签印刷。
这些商业举动都与技术紧密结合在一起，惠普相信，在技术这方面可以一直领先其对手戴尔。每年，惠普都花费10亿美元在其打印和图像研究小组的研究和开发工作中。这笔款项是戴尔所有研发预算的两倍。惠普的打印和图像业务的执行副总监Vyomesh
Joshi表示，“我们有很多优势。我们了解消费者，知道他们的真正需要。”
当被问及公司的远景目标的时候，Vyomesh
Joshi显得十分兴奋。每年，全世界有50万亿张纸被用以打印，他表示，其中4%是通过惠普的打印机打印的。而公司的目标则是把这个数字翻倍，每年增加200亿的销售额。Joshi表示，“我非常有信心，我保证可以在这一业务上每年增加20亿的收入。”
Joshi的市场策略似乎十分可行。最重要的是，凭借打印墨水技术，惠普已经涉足数码相机业务。根据IDC的数据，惠普已经成为了第六大的数码相机销售商。但惠普所关心的重点并不在于与SONY或者OLYMPUS的竞争，而是在数码相机市场内推广其相片打印机和墨水。随着自己在家打印数码照片的成本日渐降低，惠普的打印机有望取代传统的照片冲晒技术。
惠普的首席执行官Carleton S.
Fiorina表示，目前公司采取的市场策略是行之有效的，惠普已经占有了三分之二的家庭照片打印市场。IDC分析员Christopher
Chute表示，“在数码图像方面，惠普尽显优势。”
但在其他业务方面，惠普面临不少的挑战。一年前，惠普挑起与Xerox和佳能的“战争”，同时宣布要占有数码复印机市场的10%。但目前，公司只占有几个百分点的市场份额，而新上市的产品也并没有为业务量的增加带来多少的贡献。
虽然惠普在十一月上市了新款的多功能数码复印机，但毕竟与做打印机生意不同，从销售渠道到公司内部的采购员都明显不一样。Xerox业务运作部总裁Ursula
M. Burns表示，“惠普的表现总体来说还是不错的。但他们的商业策略是不平衡的，产品系列也不平衡。”
在高端市场取得领导地位，对惠普来说是至关重要的，特别是在戴尔迅速占领了低端市场的情况下。当然，现在惠普的打印机出货量依然是戴尔的数倍之多。惠普利润最高的是墨盒销售业务，毛利率达60%。但随着戴尔在打印机行业站稳脚跟，她开始蚕食惠普高利润的墨水生意。JP
Morgan的分析员Bill Shope表示，“在两到三年内，由于戴尔加入竞争，打印机墨水的利润将会大幅下降。”
